| | KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO | |
| |
| | Raport bieżący nr | 28 | / | 2014 | |
| |
| | Data sporzÄ…dzenia: | 2014-05-14 | | | | | | | | | |
| | Skrócona nazwa emitenta | | | | | | | | | |
| | A.C.E. S.A. | |
| | Temat | | | | | | | | | | |
| | Resolutions of the Board of Directors regarding dividend distribution and the current buy-back program | |
| | Podstawa prawna | | | | | | | | |
| | Inne uregulowania
| |
| | Treść raportu: | | | | | | | | | |
| | The Management Committee of Automotive Components Europe S.A. herby informs about resolutions adopted by the Board of Directors on May 13, 2014:
- To propose to the Annual Shareholders Meeting the distribution of a dividend amounting up to EUR 0,24 per share to be paid from the share premium account and Other reserves as of the end of 2013. The total amount of the dividend will amount to EUR 5 095 thousand and will be distributed in three installments in July 2014, October 2014 and February 2015.
- To propose to the Annual Shareholders Meeting to increase the total value of the current buy-back program, approved by the General Shareholders Meeting held on June 18, 2013, by EUR 2 500 thousand up to a total amount of EUR 7 500 thousand that could be used until GSM, which will be held in June 2016.
The Management Committee would like to draw shareholders attention to the following issues:
Proposed level of the dividend results from improving performance of the Company on a slowly recovering European automotive market and try to fit shareholders expectations after some years reserving resources for growth. But there are also some operational and legal constrains which cannot be neglected while taking the decision. While approving the resolution regarding the dividend amount and its payment calendar, Directors had to take into account the following potential and actual constrains:
a) Financial covenant of the syndicated loan agreement entered into by ACE Group (current report 25/2010), binding upon the Company and all remaining subsidiaries of the Company, as guarantors of the borrowing subsidiary. Under these covenants, among others, the Company has committed not to pay dividends where the net debt versus EBITDA ratio is higher than 1.5x after such distribution. However the Management Committee do not anticipate any breach of this covenant for the proposed resolutions and strongly believes that as a result of current negotiations with banks the covenant can be released for the future.
b) Although the operational and financial performance of the Company is very good and still improving, the Board of Directors believes that payment of the proposed dividend in only one installment would be highly inadvisable and thus proposes its payment in three different tranches. The Board’s view results from expected consolidated cash level as of the end of the first half of 2014 which is impacted by ongoing investment program in all three production plants but also increasing working capital needs due to growing operations of the Czech factory and repayment of a senior loan. The Board of Directors would like to avoid situation in which current and midterm growth of the Company could be disturbed by too low level of internal cash. For this purpose the Company is actively looking for a more suitable repayment calendar of the loan as well additional finance of working capital growth, but it is unlikely that it could be achieved before the time of the GSM.
c) Proposed total level of the dividend does not breach the legal constrain of Luxembourg regulations and the bylaws of the Company. Taking into account that the Board of Directors proposed the dividend to be paid from the share premium account and other reserves as of the end of 2013.. However, any amount above the Board proposal could eventually breach this constrain limits.
Proposed increase of the buy-back value will allow continuing the program until June of 2016. Basing on past and current experience the program has positive impact on liquidity of ACE shares and also allows some shareholders to sell part of their shares in ACE. The Company will continue the buy-back program purchasing shares daily on a regulated market.
ZarzÄ…d Automotive Components Europe S.A. niniejszym informuje o nastÄ™pujÄ…cych uchwaÅ‚ach podjÄ™tych przez RadÄ™ Dyrektorów w dniu 13 maja 2014 roku:
- o zarekomendowaniu Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy wypłaty dywidendy w wysokości do 0,24 euro na akcję z nadwyżki ze sprzedaży akcji oraz rachunku pozostałych rezerw na koniec 2013 roku. Całkowita wysokość dywidendy zamknie się kwotą 5 095 tys. euro i będzie wypłacona w trzech transzach w lipcu i październiku 2014 roku oraz lutym 2015 roku.
- o zarekomendowaniu Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy podniesienia caÅ‚kowitej wartoÅ›ci obecnie realizowanego programu skupu akcji wÅ‚asnych, realizowanego na mocy uchwaÅ‚y Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 18 czerwca 2013 roku, o 2 500 tys. euro do caÅ‚kowitej kwoty w wysokoÅ›ci 7 500 tys. euro, która może być spożytkowana do czasu WZA, które odbÄ™dzie siÄ™ w czerwcu 2016 roku.
ZarzÄ…d pragnie zwrócić uwagÄ™ akcjonariuszy na nastÄ™pujÄ…ce zagadnienia:
Proponowana wysokość dywidendy wynika z polepszajÄ…cych siÄ™ wyników dziaÅ‚alnoÅ›ci SpóÅ‚ki na wolno odbudowujÄ…cym siÄ™ europejskim rynku motoryzacyjnym, a także chÄ™ci sprostania oczekiwaniom akcjonariuszy po kilku latach gromadzenia Å›rodków na rozwój. WystÄ™pujÄ… jednak operacyjne oraz prawne ograniczenia, które nie mogÄ… być pominiÄ™te przy podejmowaniu decyzji w tej sprawie. PrzyjmujÄ…c uchwaÅ‚Ä™ dotyczÄ…cÄ… wysokoÅ›ci dywidendy i kalendarza jej wypÅ‚aty, dyrektorzy musieli wziąć pod uwagÄ™ nastÄ™pujÄ…ce potencjalne i rzeczywiste ograniczenia:
a) ZobowiÄ…zania finansowe przewidziane umowÄ… syndykowanego kredytu bankowego zawartego przez GrupÄ™ ACE (raport bieżący 25/2010), naÅ‚ożone na SpóÅ‚kÄ™ i jej pozostaÅ‚e podmioty zależne jako gwarantów za zobowiÄ…zania podmiotu zależnego od SpóÅ‚ki bÄ™dÄ…cego kredytobiorcÄ…. W ramach tych zobowiÄ…zaÅ„, miedzy innymi, SpóÅ‚ka zobowiÄ…zaÅ‚a siÄ™ nie wypÅ‚acać dywidendy w sytuacji, kiedy wskaźnik stosunku dÅ‚ugu netto do EBITDA po takiej wypÅ‚acie byÅ‚by wyższy, niż 1,5x. Tym niemniej ZarzÄ…d nie przewiduje zÅ‚amania tych zobowiÄ…zaÅ„ w wyniku realizacji zaproponowanych uchwaÅ‚ i jest stanowczo przekonany, że w wyniku prowadzonych obecnie negocjacji z bankami ograniczenie to zostanie zÅ‚agodzone w przyszÅ‚oÅ›ci.
b) Pomimo tego, że wyniki operacyjnej dziaÅ‚alnoÅ›ci SpóÅ‚ki sÄ… bardzo dobre i stale siÄ™ poprawiajÄ…, Rada Dyrektorów uznaÅ‚a, że zdecydowanie nie może zarekomendować wypÅ‚aty dywidendy w jednej transzy, dlatego też proponuje jej rozÅ‚ożenie na trzy raty. Opinia Rady wynika z analizy przewidywanego poziomu skonsolidowanej gotówki na koniec pierwszej poÅ‚owy 2014 roku, na który wpÅ‚yw bÄ™dzie miaÅ‚ program inwestycyjny realizowany we wszystkich trzech zakÅ‚adach produkcyjnych, ale również wzrost zapotrzebowania na kapitaÅ‚ obrotowy ze wzglÄ™du na rosnÄ…cÄ… produkcjÄ™ w czeskim zakÅ‚adzie oraz spÅ‚atÄ™ zadÅ‚użenia. Rada Dyrektorów chciaÅ‚aby uniknąć sytuacji, w której bieżący i Å›rednioterminowy rozwój SpóÅ‚ki mógÅ‚by być zaburzony zbyt niskim poziomem posiadanej gotówki wÅ‚asnej. W tym celu SpóÅ‚ka aktywnie poszukuje bardziej dogodnej możliwoÅ›ci rozÅ‚ożenia spÅ‚at rat kredytowych oraz dodatkowego źródÅ‚a finansowania rosnÄ…cego kapitaÅ‚u obrotowego. Jest jednak wysoce wÄ…tpliwe, aby zostaÅ‚o to osiÄ…gniÄ™te przed WZA.
c) Zaproponowana caÅ‚kowita wysokość dywidendy nie narusza prawnych regulacji obowiÄ…zujÄ…cych w Luksemburgu oraz statutu SpóÅ‚ki pod warunkiem przyjÄ™cia zaproponowanej przez RadÄ™ Dyrektorów wypÅ‚aty dywidendy z nadwyżki ze sprzedaży akcji oraz pozostaÅ‚ych rezerw na koniec 2013 roku. Tym niemniej każda kwota powyżej zaproponowanej przez RadÄ™ mogÅ‚aby ostatecznie doprowadzić do przekroczenia tych limitów.
Zaproponowane podwyższenie wartoÅ›ci programu skupu akcji wÅ‚asnych pozwoli na jego kontynuowanie do czerwca 2016 roku. BazujÄ…c na dotychczasowym doÅ›wiadczeniu, program ten ma pozytywny wpÅ‚yw na pÅ‚ynność akcji ACE, a także pozwala niektórym akcjonariuszom na sprzedaż części posiadanych akcji ACE. SpóÅ‚ka bÄ™dzie kontynuowaÅ‚a program skupujÄ…c swoje akcje codziennie na rynku regulowanym.
| |
|
