| | KOMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD | |
| |
| | Raport bieżący nr | 7 | / | 2005 | |
| |
| | Data sporządzenia: | 2005-03-24 | | | | | | | | | |
| | Skrócona nazwa emitenta | | | | | | | | | |
| | ELDORADO | |
| | Temat | | | | | | | | | | |
| | Uchwały Rady Nadzorczej ws. trzyletniego celu korporacyjnego i zysku ekonomicznego | |
| | Podstawa prawna | | | | | | | | |
| | Art. 81 ust. 1 pkt 2 Ustawy PPO - informacja poufna
| |
| | Treść raportu: | | | | | | | | | |
| | Zarząd Eldorado SA w nawiązaniu do raportu bieżącego nr 2 z 26 stycznia 2005 roku informuje, że Rada Nadzorcza emitenta podjęła uchwałę o zatwierdzeniu trzyletniego celu korporacyjnego i definicji Zysku Ekonomicznego stanowiących integralną część programu opcji menedżerskich.
Szczegółowy Regulamin Opcji Menedżerskich zostanie zatwierdzony po Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy, który odbędzie się w dniu 5 kwietnia 2004 roku.
Treść uchwał Rady Nadzorczej Eldorado S.A. :
UCHWAŁA
Rady Nadzorczej ELDORADO S.A.
dotycząca zatwierdzenia trzyletniego celu korporacyjnego
z dnia 24.03.2005 roku
Rada Nadzorcza ustanawia, że podstawą Programu Opcji Menedżerskiej Grupy Kapitałowej Eldorado S.A na lata 2005 -2007 będzie trzyletni cel korporacyjny na który składa się odpowiednio:
- Zysk Ekonomiczny w 2005 roku w wysokości 9 mln zł
- skumulowany Zysk Ekonomiczny za lata 2005-2006 w wysokości 21 mln zł
- skumulowany Zysk Ekonomiczny za lata 2005 – 2007 w wysokości 36 mln zł
lub gdy do 31 grudnia 2007 roku średnia cena notowań akcji Eldorado S.A. na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w okresie kolejnych trzech miesięcy osiągnie poziom 77 zł za jedna akcję .
Jednocześnie Rada Nadzorcza ustanawia podstawowe zasady Regulaminu Programu Opcji Menedżerskich :
Program Opcji Menedżerskich podzielony będzie na trzy etapy, z ilością 111.650 sztuk obligacji w puli obligacji każdego etapu .
Etap pierwszy ma wyznaczony cel pierwszego etapu : Zysk Ekonomiczny Grupy Eldorado w 2005 r. osiągnie poziom : 9 mln zł
Cel pierwszego etapu ma być osiągnięty nie później niż do końca 2005 roku .
Po zrealizowaniu celu pierwszego etapu lecz nie później niż do końca czerwca 2006 roku Rada Nadzorcza Eldorado S.A. przydzieli obligacje na podstawie stopnia realizacji celu pierwszego etapu potwierdzonego przez niezależnego audytora .
Obligacje nie przyznane za realizację pierwszego etapu przechodzą do puli drugiego etapu.
Etap drugi ma wyznaczony cel korporacyjny etapu: Skumulowany Zysk Ekonomiczny Grupy Eldorado za lata 2005-2006 osiągnie poziom : 21 mln zł
Cel drugiego etapu ma być osiągnięty nie później niż do końca 2006 roku.
Po zrealizowaniu celu drugiego etapu lecz nie później niż do końca czerwca 2007 roku Rada Nadzorcza Eldorado S.A. przydzieli obligacje na podstawie stopnia realizacji celu drugiego etapu potwierdzonego przez niezależnego audytora .
Obligacje nie przyznane za realizację drugiego etapu przechodzą do puli trzeciego etapu.
Etap trzeci ma wyznaczony cel korporacyjny etapu: Skumulowany Zysk Ekonomiczny Grupy Eldorado za lata 2005-2007 osiągnie poziom : 36 mln zł lub cena akcji Eldorado w okresie kolejnych trzech miesięcy osiągnie poziom : 77 zł/ akcję
Cel trzeciego etapu ma być osiągnięty nie później niż do końca 2007 roku.
Po zrealizowaniu celu trzeciego etapu lecz nie później niż do końca czerwca 2008 roku Rada Nadzorcza Eldorado S.A. przydzieli obligacje na podstawie stopnia realizacji celu trzeciego etapu potwierdzonego przez niezależnego audytora .
Obligacje nie przyznane za realizację trzeciego etapu są umarzane.
Stopień realizacji celów poszczególnych etapów wyliczany będzie wg. zasady ,że stopień realizacji celu 70% daje przyznanie 0 obligacji a stopień realizacji celu 100% daje pełne przyznanie puli obligacji. (W trzecim etapie zasada ta dotyczy tylko części celu opartego na zysku ekonomicznym)
Szczegółowe zasady Regulaminu Opcji Menedżerskich zatwierdzone będą po uchwaleniu Programu Opcji Menedżerskich na NWZA Eldorado w dniu 5 kwietnia 2005 roku .
UCHWAŁA
Rady Nadzorczej ELDORADO S.A.
dotycząca zatwierdzenia definicji Zysku Ekonomicznego
z dnia 24.03.2005 roku
Rada Nadzorcza zatwierdza definicję Zysku Ekonomicznego w Grupie Kapitałowej Eldorado S.A. stanowiącego podstawę określenia trzyletniego celu korporacyjnego na lata 2005-2007.
Definicja Zysku Ekonomicznego w Grupie Kapitałowej Eldorado S.A. stanowi załącznik do niniejszej uchwały.
Uchwała wchodzi w życie z dniem podjęcia.
Załącznik:
Definicja Zysku Ekonomicznego w Grupie Eldorado
Wstęp : Podstawowym kryterium wykorzystywanym w Grupie Eldorado do pomiaru efektywności prowadzonych działań jest Zysk Ekonomiczny, określany dalej skrótem ZE. Miernik ten znajduje zastosowanie zarówno przy ocenie bieżących wyników działalności jak też ocenie efektywności ekonomicznej podejmowanych przedsięwzięć inwestycyjnych. Maksymalizowanie w długim okresie ZE uznawane jest przez Kierownictwo Grupy Eldorado za podstawowy cel ekonomiczny prowadzonych działań. Realizacja tego celu odbywa się poprzez zwiększanie przychodów ze sprzedaży, zwiększanie rentowności prowadzonej działalności, optymalizację działań inwestycyjnych oraz optymalizację struktury kapitału.
Definicja :
ZE = NOPAT – (Zaangażowany kapitał x Średnioważony koszt kapitału)
NOPAT = wynik operacyjny +/- korekty wyniku +/- podatek CIT od wyniku operacyjnego
1. NOPAT ustalany jest na podstawie wartości wyniku operacyjnego wykazywanego w skonsolidowanym rachunku zysków i strat, sporządzanym zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, z uwzględnieniem korekt, o których mowa poniżej.
2. Najistotniejszą korektą wyniku operacyjnego przy ustalaniu wartości NOPAT stanowią koszty R&D.
3. Do kosztów R&D zalicza się wyłącznie koszty bezpośrednio związane z uruchomieniem nowego obiektu sprzedaży detalicznej lub hurtowej.
4. Koszty R&D w okresie ich poniesienia wyłączane są z wyniku operacyjnego, co podwyższa wartość NOPAT. Następnie są one odpisywane w czasie, co wpływa na pomniejszenie wartości NOPAT w kolejnych okresach sprawozdawczych.
5. Do kosztów R&D w zakresie sprzedaży detalicznej zalicza się wyłącznie wynik operacyjny obiektu detalicznego osiągnięty w pierwszym kalendarzowym miesiącu jego działalności. Koszt ten odpisywany jest w okresie kolejnych 36 miesięcy następujących po miesiącu rozpoczęcia działalności.
6. Do kosztów R&D w zakresie sprzedaży hurtowej zalicza się wyłącznie wynik operacyjny obiektu hurtowego osiągnięty w pierwszych 12 kalendarzowych miesiącach jego działalności. Koszt ten odpisywany jest w okresie kolejnych 36 miesięcy następujących po zakończeniu 12 miesiąca działalności.
Zaangażowany kapitał = Kapitał własny + Zobowiązania finansowe – środki pieniężne
1. Kapitał własny to cała wartość kapitałów wykazywanych w bilansie skonsolidowanym + koszty R&D pozostające do odpisania
2. Zobowiązania finansowe to zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, papierów dłużnych oraz leasingu finansowego
3. Środki pieniężne to środki pieniężne i inne aktywa pieniężne
4. Zaangażowany kapitał ustalany jest na podstawie danych wykazywanych w skonsolidowanym bilansie sporządzonym zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej.
5. Dla potrzeb ustalania ZE wykorzystywana jest średnia wartość zaangażowanego kapitału w roku, która obliczana jest na podstawie danych kwartalnych.
Średnioważony koszt kapitału
1. Średnioważony koszt kapitału składa się z dwóch podstawowych części, tj. kosztu kapitału własnego oraz kosztu kapitału obcego.
2. Koszt kapitału własnego ustalany jest na podstawie rentowności oferowanej przez 52 tygodniowe bony skarbowe powiększonej o 5 p.p. Ustalenie kosztu kapitału własnego odbywa się raz w roku, na podstawie średniej rentowności bonów skarbowych z grudnia roku poprzedniego. Jednak ustalony w ten sposób koszt kapitału własnego nie może być niższy od kosztu kapitału obcego powiększonego o 3 p.p.
3. Koszt kapitału obcego ustalany jest jako średnia ważona wartość kosztu wszystkich zobowiązań finansowych. Przy ustalaniu tego kosztu uwzględnia się efekt tarczy podatkowej.
Postanowienia końcowe : Jeżeli w latach 2005-2007 Grupa Eldorado przeprowadzi operacje gospodarcze, które ze względu na swój charakter ekonomiczny powinny w inny, niż przedstawiony w niniejszej definicji, sposób zostać uwzględnione przy ustalaniu wartości ZE, przewiduje się możliwość modyfikacji definicji. Modyfikacja taka będzie wymagała każdorazowo uzyskania wcześniejszej akceptacji Rady Nadzorczej Eldorado S.A.. Operacjami gospodarczymi, które mogłyby powodować modyfikacje definicji ZE są w szczególności: zakup udziałów w innym podmiocie gospodarczym lub zbycie składników majątku Grupy Eldorado po cenie znacznie odbiegającej od ich wartości ewidencyjnej .
| |
|
