| | KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO | |
| |
| | Raport bieżący nr | 21 | / | 2009 | |
| |
| | Data sporządzenia: | 2009-05-22 | | | | | | | | | |
| | Skrócona nazwa emitenta | | | | | | | | | |
| | PAGED | |
| | Temat | | | | | | | | | | |
| | zwięzła ocena sytuacji Spółki za 2008 r. | |
| | Podstawa prawna | | | | | | | | |
| | Inne uregulowania
| |
| | Treść raportu: | | | | | | | | | |
| | Zarząd "Paged" S.A. przekazuje Zwięzłą ocenę sytuacji Spółki za 2008 rok dokonaną przez Radę Nadzorczą "Paged" S.A., której treść została przyjęta przez Radę na posiedzeniu w dniu 21 maja 2009 r.
Zwięzła ocena sytuacji "Paged" S.A. za 2008 rok
Niniejszy dokument stanowi zwięzłą ocenę sytuacji "Paged" S.A. Spółki, z uwzględnieniem oceny systemu kontroli wewnętrznej i systemu zarządzania ryzykiem istotnym dla Spółki, dokonaną przez Radę Nadzorczą zgodnie z zasadą nr III.1.1 Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW, które weszły w życie z dniem 1 stycznia 2008 r.
I. Rada Nadzorcza pozytywnie ocenia osiągnięcia zrealizowane w 2008 roku przez "Paged" S.A., do których zaliczyć można m.in.:
1) kontynuację działań w kierunku rozwoju sieci handlowej (zwiększenia liczby składów agencyjnych i własnych punktów sprzedaży hurtowej), które doprowadziły do pozyskania kilku nowych lokalizacji oraz działań w kierunku modernizacji wyposażenia punktów sprzedaży połączonych z poszerzeniem asortymentu oferowanych towarów i usług,
2) osiągnięcie dobrej dynamiki wzrostu przychodów ze sprzedaży za 2008 r., które były o 30,6% wyższe niż za 2007 r., w tym dynamiki wzrostu przychodów z handlu produktami drzewnymi i drewnopochodnymi, która przekroczyła 47% w stosunku do roku poprzedniego,
3) zakup od Ministra Skarbu Państwa pakietu akcji spółki zależnej "Paged-Sklejka" S.A. z siedzibą w Morągu, które stanowiły 23,7% kapitału zakładowego tej spółki oraz pakietu akcji od osób fizycznych, w efekcie czego "Paged" S.A. stał się właścicielem akcji, stanowiących 99,91% kapitału zakładowego "Paged-Sklejka" S.A.
4) inicjowanie i nadzorowanie działań służących realizacji strategii przyjętej dla całej Grupy Kapitałowej "Paged" S.A., tj. dążenie do powstania przejrzystej, dobrze zorganizowanej i rentownej organizacji, czego przejawem była głęboka restrukturyzacja organizacyjna i finansowa spółek segmentu meblowego,
5) uruchomienie Programu skupu akcji własnych w celu ich umorzenia.
II. Decydujący wpływ na uzyskany w 2008 roku przez "Paged" S.A. wynik finansowy netto, tj. stratę w kwocie 21.045 tys. zł, miało utworzenie odpisu aktualizującego wartość posiadanych akcji Paged Meble S.A. na kwotę 35.006 tys. zł. (do wysokości kapitału własnego Paged Meble S.A.). Kapitał własny Paged Meble S.A. uległ znacznemu obniżeniu w związku z powstaniem straty z tytułu zawartych transakcji na instrumentach pochodnych (opcje walutowe) oraz konieczności utworzenia rezerw związanych z opcjami walutowymi, które nie zostały jeszcze rozliczone.
III. W ocenie Rady Nadzorczej sytuację finansowa Spółki uznać należy za stabilną z uwagi na trwałą dodatnią rentowność. Rada Nadzorcza zwraca jednakże uwagę na pojawienie się w 2008 r. zdarzeń i tendencji, które można uznać za niepożądane lub niepokojące, a w szczególności:
1) spadek rentowności sprzedaży do 14,3%, tj. o 5 punktów procentowych w stosunku do 2007 r.,
2) spadek kapitału własnego o 22% w stosunku do 2007 r.,
3) znaczny (kilkakrotny) wzrost zobowiązań związanych z zaciągniętymi kredytami przeznaczonych na sfinansowanie inwestycji w majątek finansowy (zakup akcji Paged-Sklejka S.A.) oraz majątek obrotowy, a tym samym wzrost kosztów finansowych,
4) pogorszenie się wskaźników płynności poniżej wielkości uznawanych za zalecane i bezpieczne.
IV. Rada Nadzorcza stwierdza, że w Spółce nie istnieje (nie został wprowadzony) formalny system systemu kontroli wewnętrznej i systemu zarządzania ryzykiem istotnym dla Spółki, np. w postaci pisemnych regulaminów, zarządzeń, instrukcji bądź procedur, ani nie powołano do życia specjalnych komórek organizacyjnych, których zadaniem i celem byłoby identyfikowanie, monitorowanie występowania oraz ograniczanie ryzyka istotnego dla Spółki. Jednakże Zarząd Spółki – głównie we współpracy z Dyrektorem Finansowym - dokłada starań, aby z wyprzedzeniem identyfikować ryzyka istotne dla Spółki oraz podejmować działania w kierunku ich minimalizacji i ograniczania wpływu na funkcjonowanie Spółki.
W 2008 roku Zarząd zidentyfikował następujące ryzyka istotne dla Spółki: ryzyko związane z osłabieniem koniunktury i niepewnością rynku (spowolnienie gospodarcze począwszy od IV kwartału 2008 r.), walutowe (związane z ujemnymi różnicami kursowymi lub nieodpowiednio dopasowanymi instrumentami zabezpieczającymi), stopy procentowej (związane ze zmianami wysokości oprocentowania lokat i kredytów), utraty płynności (pojawienie się ujemnego cash flow), kredytowe (związane z udzielaniem kredytu kupieckiego).
System kontroli wewnętrznej oraz system zarządzania ryzykiem istotnym dla Spółki był przedmiotem zainteresowania Rady Nadzorczej od początku 2008 r. Rada Nadzorcza podzieliła opinię Zarządu, iż ze względu na wielkość i specyfikę Spółki nie ma potrzeby opracowywania i wdrażania systemu kontroli wewnętrznej, jednakże powinien funkcjonować system oceny ryzyka istotnego dla Spółki. W większym stopniu różnego rodzaju ryzyka dotyczą spółek zależnych od "Paged" S.A. i dotykają Spółkę w sposób pośredni. Np. mniejsze wpływy z eksportu wyrobów spowodowane spadkiem kursów walut obcych skutkują spadkiem przychodów ze sprzedaży, które stanowią podstawę do naliczania opłat licencyjnych za korzystanie ze znaku towarowego Paged.
Stanowisko Rady Nadzorczej w sprawie systemu kontroli wewnętrznej oraz systemu zarządzania ryzykiem istotnym dla Spółki uległo rewizji na przestrzeni roku w związku ze zmianami w składzie Rady Nadzorczej oraz zidentyfikowaniem ryzyka wystąpienia znacznych strat związanych z nieodpowiednio dopasowanymi instrumentami zabezpieczającymi wpływy eksportowe (opcjami walutowymi) w 3 spółkach zależnych.
W ocenie Rady Nadzorczej dotychczasowe działania Zarządu Spółki okazały się nie w pełni skuteczne, toteż niezbędne jest jak najszybsze wdrożenie obu systemów w "Paged" S.A., jak również w spółkach zależnych – z uwagi na korelację wynikającą z zawartych umów licencyjnych na korzystanie ze znaku towarowego Paged.
V. Po zapoznaniu się z kierowanym do Walnego Zgromadzenia "Paged" S.A. wnioskiem Zarządu z 20 kwietnia 2009 r., dotyczącym sposobu pokrycia straty netto za 2008 rok w wysokości 21.025.328,06 zł, Rada Nadzorcza nie wnosi zastrzeżeń do propozycji pokrycia tej straty z kapitału zapasowego Spółki.
| |
|
